Alexis Renault Globaler Leiter High Yield Portfoliomanager des ODDO BHF Global Target 2028

Was zeichnet den kürzlich lancierten Laufzeitfonds ODDO BHF Global Target 2028 aus?

Im Vergleich zu traditionellen High-Yield-Strukturen bieten Laufzeit-Fonds den Vorteil hoher Transparenz und eines Risikoprofils, das mit zunehmender Fälligkeit abnimmt. Denn solche Fonds kombinieren die feste Laufzeit einer Anleihe mit einem breit gestreuten, von erfahrenen Fondsmanagern überwachten Portfolio. Die Manager können auch Positionen anpassen, wenn sich die Lage eines oder mehrerer Unternehmen verschlechtert. Den ersten Fonds dieser Art haben wir bereits 2009 aufgelegt. Angesichts der deutlich gestiegenen Zinssätze und der hohen Renditeaufschläge hielten wir nun den geeigneten Zeitpunkt für gekommen, unseren Kunden einen weiteren Fonds anzubieten. Natürlich sind auch diese Fonds mit einem Kapitalverlust- und Kreditrisiko verbunden.

Warum investieren Sie in High-Yield-Anleihen, auch im Investment-Grade-Segment gibt es ja jetzt höhere Renditen?

Risikomanagement steht im Mittelpunkt unserer Anlagephilosophie, insbesondere im Anleihesegment. Unser Anliegen ist immer, ein gegebenes Performanceziel mit möglichst wenig Risiko zu erreichen. Unseren ODDO BHF Global Target 2028 haben wir allerdings auf die Bedürfnisse von Anlegern zugeschnitten, die die aktuell hohen Renditen von High-Yield Anleihen nutzen möchten und bereit sind, das damit verbundene Risiko von Kursverlusten zu akzeptieren. Wir investieren in ein diversifiziertes Portfolio mit spekulativen, hochverzinslichen Anleihen aus der ganzen Welt. Unsere oberste Priorität ist es, durch eine gründliche Fundamentalanalyse, eine konsequente Verkaufsdisziplin und striktes Risikomanagement Ausfälle im Portfolio zu vermeiden. Das ist uns als Team für High-Yield-Anleihen in den letzten 20 Jahren gelungen.

Welche Titel sind denn aktuell besonders attraktiv?

Angesichts des schwierigen wirtschaftlichen Umfelds ist unserer Ansicht nach weiter Vorsicht angebracht. Unser Fokus liegt daher auf Titeln von Unternehmen, deren Geschäftsmodelle am wenigsten konjunktursensibel sind, z. B. aus den Bereichen Telekommunikation und Gesundheit. Dem Einzelhandelssektor ebenso wie dem Immobiliensektor stehen aufgrund der getrübten Verbraucherstimmung und der drohenden Rezession schwierige Zeiten bevor. Durch breite Diversifizierung und eine sorgfältige, auf Fundamentalanalysen gestützte Titelauswahl lassen sich diese Herausforderungen bewältigen.

Werden die von Ihnen erworbenen Anleihen bis zum Ende der Laufzeit gehalten?

Der Fonds verfolgt einen Buy-and-Maintain-Ansatz. Im Anschluss an die Zusammenstellung des anfänglichen Portfolios werden die Risiken aktiv verfolgt und gesteuert. So werden alle Anleihen des Portfolios kontinuierlich überwacht. Im Falle einer erhöhten Ausfallwahrscheinlichkeit wird der betreffende Titel konsequent verkauft und die daraus resultierenden Erlöse am Primär- oder Sekundärmarkt wieder angelegt. Die Zusammensetzung des Portfolios ist also nicht statisch und kann sich im Laufe der Zeit ändern.

Wo sollte dieser Fonds in einer ausgewogenen Vermögensallokation eingesetzt werden?

Bei spekulativen Hochzinsanleihen ist das Risikoniveau zwar insgesamt höher. Sie bieten jedoch den Vorteil einer relativ geringen Korrelation nicht nur mit anderen Segmenten des Anleihemarkts, sondern auch mit Aktien. Die Beimischung dieser Anleihen als Teil einer ausgewogenen Vermögensallokation kann daher die Diversifizierung potenziell verbessern und das Gesamtrisiko eines ausgewogen diversifizierten Portfolios verringern.

Ändert sich das Fondsprofil im Laufe der Zeit?

Zu den Merkmalen von Laufzeitfonds gehört, dass sie im Laufe der Zeit defensiver werden, da Ausfallrisiko, Zinsrisiko und Volatilität sinken, wenn sich die Anleihen im Portfolio ihrer Fälligkeit nähern, wobei dies keine Ertragsgarantie ist. Bei traditionellen Anleihefonds ist dies in der Regel nicht der Fall, da dort der Portfoliomanager fällig werdende Anleihen in Wertpapiere mit längeren Laufzeiten reinvestiert, um das Durationsniveau des Portfolios beizubehalten.

Bis wann ist der Fonds für Zeichnungen geöffnet?

Fondsanteile können bis Ende Dezember 2023 gezeichnet werden. Nach diesem Datum sind keine neuen Zeichnungen mehr möglich. Die Endfälligkeit des Fonds ist auf den 31. Dezember 2028 festgelegt.

Es kann nicht garantiert werden, dass die Anlageziele dieses Fonds erreicht werden. Der Fonds unterliegt dem Risiko des Kapitalverlustes.

Mehr Informationen über den Fonds ODDO BHF Global Target 2028

Disclaimer

ODDO BHF Asset Management ist die Vermögensverwaltungssparte der ODDO BHF-Gruppe. Es handelt sich hierbei um die gemeinsame Marke von vier eigenständigen juristischen Einheiten: ODDO BHF Asset Management SAS (Frankreich), ODDO BHF Asset Management GmbH (Deutschland), ODDO BHF Asset Management Lux (Luxembourg) und METROPOLE GESTION (Frankreich). Vorliegendes Dokument wurde durch die ODDO BHF ASSET MANAGEMENT GmbH zu Werbezwecken erstellt. Dieses Dokument ist ausschließlich für als professionell klassifizierte Kunden (MiFID) bestimmt und nicht zur Aushändigung an Privatkunden gedacht. Es darf nicht in der Öffentlichkeit verbreitet werden. Der Anleger wird auf die mit der Anlage des Fonds in Investmentstrategie und Finanzinstrumente verbundenen Risiken und insbesondere auf das Kapitalverlustrisiko des Fonds hingewiesen. Bei einer Investition in den Fonds ist der Anleger verpflichtet, das Basisinformationsblatt (KID) und den Verkaufsprospekt des Fonds zu lesen, um sich ausführlich über sämtliche Risiken und Kosten der Anlage zu informieren. Der Wert der Kapitalanlage kann Schwankungen sowohl nach oben als auch nach unten unterworfen sein, und es ist möglich, dass der investierte Betrag nicht vollständig zurückgezahlt wird. Die Investition muss mit den Anlagezielen, dem Anlagehorizont und der Risikobereitschaft des Anlegers in Bezug auf die Investition übereinstimmen. ODDO BHF Asset Management SAS übernimmt keine Haftung für Verluste oder Schäden jeglicher Art, die sich aus der Nutzung des gesamten Dokuments oder eines Teiles davon ergeben. Alle in diesem Dokument wiedergegebenen Einschätzungen und Meinungen dienen lediglich zur Veranschaulichung. Sie spiegeln die Einschätzungen und Meinungen des jeweiligen Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wider und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung verändern, eine Haftung hierfür wird nicht übernommen. Die in dem vorliegenden Dokument angegebenen Nettoinventarwerte (NIW) dienen lediglich der Orientierung. Nur der in den Ausführungsanzeigen und den Depotauszügen angegebene NIW ist verbindlich. Ausgabe und Rücknahme von Anteilen des Fonds erfolgen zu einem zum Zeitpunkt der Ausgabe und Rücknahme unbekannten NIW. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte ist kostenlos in elektronischer Form in deutscher Sprache auf der Website verfügbar unter https://am.oddo-bhf.com/deutschland/de/privatanleger/infos_reglementaire. Die in diesem Marketingdokument beschriebenen Fonds können in verschiedenen EU-Mitgliedstaaten zum Vertrieb angemeldet worden sein. Die Anleger werden darauf hingewiesen, dass die jeweilige Verwaltungsgesellschaft beschließen kann, die von ihr getroffenen Vorkehrungen für den Vertrieb der Anteile ihrer Fonds in Übereinstimmung mit Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU zu widerrufen. Die Richtlinien für die Bearbeitung von Beschwerden sind auf unserer Website am.oddo-bhf.com im Abschnitt über regulatorische Informationen zu finden. Kundenbeschwerden können in erster Linie an die folgende E-Mail-Adresse gerichtet werden: kundenservice@oddo-bhf. Das Basisinformationsblatt und der Verkaufsprospekt in deutscher Sprache sind kostenlos bei der ODDO BHF Asset Management GmbH, unter am.oddo-bhf.com oder bei autorisierten Vertriebspartnern erhältlich. Die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos erhältlich bei der ODDO BHF Asset Management GmbH oder unter am.oddo-bhf.com.