Daniel Herdt, CFA  Director, Portfolio Manager/Analyst Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH

In nur etwas mehr als einem Jahrzehnt haben die skandinavischen Rentenmärkte einen strukturellen Wandel erlebt und die Region hat sich als eine der nachhaltigsten und am weitesten entwickelten weltweit etabliert. Besonders im Bereich der Hochzinsanleihen bietet die Region attraktive Renditen bei zugleich moderatem Risiko – ein Profil, das zunehmend auch internationale Anleger anzieht. Zu den etablierten Angeboten in diesem Markt zählt der Lazard Nordic High Yield Bond Fund, der im November 2025 sein dreijähriges Jubiläum feiert. Seit seiner Auflegung im November 2022 ist der Fonds kontinuierlich gewachsen und verwaltet zum 15. Oktober 2025 ein Volumen von über 545 Mio. Euro – ein klares Zeichen für die steigende Bedeutung und das wachsende internationale Interesse an nordischen Hochzinsanleihen.

Die ultimative Ertragsstrategie

Hochzinsanleihen bieten Anlegern im Allgemeinen deutlich höhere Renditen als Investment Grade-Anleihen. Obwohl die Ausfallraten für nordische Hochzinsanleihen mit denen traditioneller, globaler oder europäischer Hochzinsanleihenmärkte vergleichbar sind, bieten sie deutlich höhere Kupons und Renditen. Das liegt daran, dass viele dieser Emittenten weniger bekannt sind und keine externen Kreditratings besitzen.

Datenstand: 30. September 2025; Source: DNB, ICE, Lazard.
DNB Markets Nordic High Yield Index, ICE BofA Euro High Yield Index

Diversifizierung durch Nischeninvestment

Trotz ihres regionalen Schwerpunkts sind wir der Meinung, dass nordische Hochzinsanleihen eine geringe Korrelation und somit eine geeignete Diversifikation für traditionelle Vermögensallokationen darstellen. Neben einer breiten sektoralen und geografischen Diversifikation bietet ein Engagement in diesem Markt ein einzigartiges Risikoprofil, das den Diversifikationseffekt insgesamt noch verstärkt.

Einzigartig attraktives Risiko-Ertrags-Profil

Nordische Hochzinsanleihen weisen aufgrund des sehr geringen Zinsrisikos, der kürzeren Spread-Duration und der hohen Kupons eine deutlich geringere Volatilität als traditionelle Hochzinsmärkte auf. In Verbindung mit hohen Gesamtrenditen führt dies zu einer außergewöhnlich hohen Sharpe Ratio. Daraus ergibt sich ein einzigartiger Ansatz, der ein hohes Ertragspotenzial bei geringer Volatilität bietet.

Datenstand 30. September 2025; Quelle: Bloomberg, DNB, ICE, Lazard.
Performance und Volatilität der letzten 3 Jahre annualisiert

Fokus auf Kreditqualität

Als Bottom-up-Investor basiert die Portfoliokonstruktion auf der Bonitätsanalyse der Emittenten. Der Anlageprozess ist darauf ausgerichtet, selektiv in attraktive Chancen zu investieren und gleichzeitig unattraktive, nicht kompensierte Risiken zu vermeiden. Da der nordische Hochzinsmarkt strukturell kein signifikantes Zinsrisiko birgt und nur eine geringe Spread-Duration aufweist, erachten wir den Fokus auf die reine Kreditqualität für noch sinnvoller, was auch den Erfolg des Konzepts erklärt.  

Datenstand 30. September 2025; Quelle: DNB, ICE, Lazard

Erfahrung und Kompetenz

Seit der Gründung unserer Investmentplattform mit Fokus auf europäische Anleihen im Jahr 1999 ist unser hochkarätiges und mittlerweile global agierendes Global Fixed Income-Team gewachsen und hat sich im aktiven Portfoliomanagement über verschiedene Wirtschaftszyklen ständig weiterentwickelt. Seitdem das Team mit dem Management aktiver Strategien begonnen hat, sind skandinavische Anleihen fester Bestandteil des Angebots. Über zwei Jahrzehnte haben die Teammitglieder tiefe Einblicke in Regionen, Währungen, Sektoren und Emittenten gewonnen und gleichzeitig ein starkes Netzwerk von Gegenparteien, Analysten und politischen Entscheidungsträgern in ganz Skandinavien aufgebaut.

Wie können Anleger in nordische Hochzinsanleihen investieren?

Anleger haben mit dem aufgelegten Lazard Nordic High Yield Bond Fund, der von Daniel Herdt und seinem erfahrenen Team gemanagt wird, die Möglichkeit, gezielt in den nordischen Nischenmarkt zu investieren. Damit eröffnet sich die Möglichkeit, das Anleihen- bzw. High Yield-Portfolio um eine renditestarke und zugleich diversifizierende Komponente zu erweitern. Mit einem Fondsvolumen von mittlerweile über 545 Mio. Euro und dem bevorstehenden dreijährigen Bestehen im November 2025 unterstreicht der Ansatz eindrucksvoll seine erfolgreiche Entwicklung und wachsende Bedeutung im Markt.

Folgende Anteilsklassen stehen zur Verfügung:

Stand 30.09.2025, Quelle: www.lazardassetmanagement.com

Zusätzlich finden Sie unter folgendem Link einen aktuellen Marktkommentar als Videocast von Daniel Herdt.

Lazard Nordic High Yield Bond Fund Market & Portfolio Review | Lazard Asset Management

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Der Lazard Nordic High Yield Bond Fund ist ein Teilfonds von Lazard Global Investment Funds plc, einer offenen Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die als Dachfonds mit getrennter Haftung zwischen Teilfonds mit beschränkter Haftung strukturiert ist und von der Central Bank of Ireland als OGAW zugelassen und reguliert wird. 

Investoren und potenzielle Investoren sollten die Risikowarnungen im Prospekt und im relevanten PRIIPS KID lesen und beachten. Lazard Fund Managers Limited behält sich das Recht vor, diesen Fonds jederzeit und ohne Vorankündigung aus dem Vertrieb zu nehmen. Kopien des vollständigen Prospekts, des relevanten Key Information Document (KID) für Packaged Retail and Insurance-based Investment Products (PRIIPs) sowie des letzten Berichts und der letzten Jahresabschlüsse sind auf Anfrage in englischer Sprache und gegebenenfalls in anderen Sprachen unter der unten angegebenen Adresse oder unter www.lazardassetmanagement.com erhältlich. 

Der Fonds wird aktiv gemanagt. 

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