Wäre der TBF SMART POWER Investmentfonds ein börsennotiertes Unternehmen, müssten wir heute eine Ad-hoc-Mitteilung veröffentlichen: „Unsere Erwartungen wurden übertroffen – die massiv ausgeweiteten Auftragsbücher der Portfolioholdings führen zu einer außerordentlichen Prognoseanhebung.“ Was ist passiert?

Die Welt befindet sich im Übergang zu einer neuen Infrastruktur-Ära. Seit Jahrzehnten war das Muster klar: Wirtschaft wächst, Stromverbrauch folgt. Doch mit dem digitalen Umbruch – dem Zeitalter der Künstliche Intelligenz und der damit verbundenen Digitalisierung – erlebt der Strombedarf nicht nur eine Rückkehr zum Wachstum, sondern eine qualitative Veränderung. Laut einer Analyse der International Energy Agency (IEA) werden Rechenzentren immer mehr eine zentrale Rolle im globalen Stromverbrauch einnehmen, denn der Strombedarf wird sich in den kommenden Jahren mehr als verdoppeln.

Quelle: Nextera, "NextEra Energy Resources, Seite 16"

Doch der Flaschenhals liegt nicht nur bei der Erzeugung von Strom, sondern vor allem in der Übertragungs- und Verteilinfrastruktur. Die Kapazitäten, Leitungen, Transformatoren und Schaltanlagen sind vielfach veraltet oder schlicht nicht für die Dimensionen ausgelegt, die KI, Rechenzentren und die digitale Infrastruktur verlangen. Aktuelle Studien zeigen beispielsweise für die USA auf, dass reine Verzögerungen beim Netzanschluss – etwa sieben Jahre Warteschlangen – bereits heute Realität sind. 

Insgesamt führt es dazu, dass bspw. die börsengelisteten US-Stromversorger in den kommenden 5 Jahren fast 1,1 Billionen USD ausgeben, circa 50% mehr als in den 5 Jahren zuvor.

Quelle: EEI

Für Investoren heißt das: Es geht nicht mehr um kurzfristige Kursbewegungen, sondern um fundamentale Struktur-Trends. Unternehmen, die Komponenten für Netze, Übertragung, Verteilung, Speicher oder Rechenzentren liefern, stehen im Zentrum dieses Megatrends. Diejenigen, die heute auf Netztechnik setzen – die „Schaufelhersteller“ der Energiewende – profitieren doppelt: Sie bedienen den Ausbau der erneuerbaren Erzeugung und die massiv steigende Last durch Digitalisierung und KI.

Der TBF SMART POWER investiert in den Ausbau dieser Energieinfrastruktur. Klar ist, dass für die steigende Energienachfrage neue Kapazitäten benötigt werden. Doch der Netzausbau lahmt, der Anschluss neuer Kraftwerke ist so nicht gewährleistet. Getreu dem Motto „There’s no transition without transmission“ muss jedoch zunächst in den Netzausbau investiert werden. Das beinhaltet die Schaufelhersteller der Energiewende. Also diejenigen Unternehmen, die von den steigenden Investitionsausgaben der Technologiefirmen, sowie der Stromversorger profitieren. 

Stufen des Energieflusses:

Diese strukturellen Trends und Treiber bestärken uns in unserem Kompass zur Navigation. Denn die strukturellen Veränderungen sind bereits im Gange. In dieser Phase stehen wir jedoch erst am Anfang des Ausbaus. Die einschlagenden Großprojekte werden erst in den kommenden Jahren hinzukommen und die Auftragsbücher der Schaufelhersteller in neue Höhen treiben. Unser Kompass hilft uns dabei, besonders in unserem Handeln. Seit dem Jahr 2010 zählt der TBF SMART POWER zu den führenden globalen Aktienfonds im Bereich der Energieinfrastruktur. Ein zentraler Treiber dieser Entwicklung ist wie oben bereits erwähnt der rapide steigende Energiebedarf der Künstlichen Intelligenz und das globale Rennen um die leistungsfähigsten Rechenzentren. Wir lassen uns nicht durch kurzfristige Schlagzeilen ablenken, sondern haben unser Ziel fest im Auge. Diese Strategie wurde bereits in der Vergangenheit durch eine positive Wertentwicklung belohnt, und wir werden sie weiter unbeirrt verfolgen.

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