Warum Dividenden-Investments?

Erstaunlich wenige Anleger:innen wissen, dass Dividenden einen erheblichen Anteil am langfristigen Gesamtertrag von Aktieninvestments ausmachen, besonders wenn sie regelmäßig wieder investiert werden. In der Vergangenheit lag dieser Anteil je nach Markt und Zeitraum zwischen 30 und 50 %, in manchen Jahrzehnten sogar bei 70 %. Anmerkung: Erträge der Vergangenheit lassen jedoch keine verlässlichen Rückschlüsse auf die Zukunft zu. 

Daran hat sich auch in den letzten Jahrzehnten nicht viel geändert – trotz der spektakulären Kursanstiege vieler sehr wachstumsstarker, aber meist dividendenschwacher Technologieaktien. Mehr noch: Dividendenschwache Wachstumschampions von heute könnten sogar in so manchem Fall zu den Dividendenkönigen von morgen oder übermorgen werden.

„Dividendenwachstum — eine oft unterschätzte Ertragsquelle“
Leopold Salcher, Senior Fondsmanager des Raiffeisen-GlobalDividend-ESG-Aktien

Aktien bieten Ertragsmöglichkeiten durch Wertentwicklung und Dividenden. Im Niedrigzinsumfeld der 2010er Jahre waren Dividendenrenditen oft höher als Zinserträge von Anleihen. Aktiendividenden und Anleihenkupons sind nicht dasselbe: Aktien haben höhere Risiken und Ertragschancen. Während der Rückzahlungskurs einer Anleihe feststeht, ist der Verkaufskurs einer Aktie ungewiss.

Welche Vorteile bieten Dividenden?

Dividendenstarke Aktien sind eine attraktive Investmentalternative für Anleger:innen, die höhere Erträge als mit Anleihen wünschen und bereit sind, die damit verbundenen höheren Risiken in Kauf zu nehmen. 

• Durch den Zinseszinseffekt bieten wieder angelegte Dividenden langfristig die Chance auf erhebliche Zusatzerträge verglichen mit Aktien, die keine Dividenden zahlen.
• Dividendenstarke Aktien schwanken zudem weniger stark als Aktien von Unternehmen, die keine Dividenden zahlen.
• Die Ausschüttungen können zudem als eine Art Puffer in schwachen Börsenphasen gesehen werden.

Hohe Dividendenrenditen wirken erstrebenswert, doch es geht nicht nur um die Höhe der Dividenden. Wichtig ist, ob ein Unternehmen diese Dividenden langfristig erwirtschaften und steigern kann, während genug Kapital im Unternehmen verbleibt, um Wachstum und Marktstellung zu sichern.

Dividendenaktien punkten bei Inflation

Anleiheverzinsungen sind mit ihrem Anstieg der letzten Jahre wieder in eine sehr viel stärkere Konkurrenz zu Dividendenrenditen getreten, dennoch punkten Dividendenaktien beim Thema Inflation. Denn anders als festverzinsliche Anleihen können Aktien mit ihren Dividenden eine Art Inflationsschutz bieten. Dieser ist zwar nicht perfekt, aber oftmals erstaunlich gut.

Die richtige Aktienauswahl ist entscheidend

Eine gute Aktienauswahl ist entscheidend, mit Fokus auf qualitativ gute, solide Unternehmen mit starker Marktposition und guten Geschäftsmodellen. Diese können nämlich etwaige allgemeine Preis- und Kostensteigerungen an ihre Kund:innen weitergeben und damit wachsen auch die Gewinne und Dividenden quasi mit der Inflation mit. In den vergangenen Jahren war sogar zu beobachten, dass viele Unternehmensgewinne stärker stiegen als das allgemeine Preisniveau.

Ein Beispiel ist Warren Buffett mit seinem Investment in Coca-Cola-Aktien, das sich vervielfacht hat und ihm fast 60 % des ursprünglichen Kaufpreises als jährliche Dividende bringt. 

Fondsportrait

Der Raiffeisen-GlobalDividend-ESG-Aktien ist ein Artikel 8-Fonds (SFDR) und konzentriert sich auf dividendenstarke Unternehmen mit mittlerer und hoher Marktkapitalisierung (Mid- und Large-Caps), hauptsächlich aus Industriestaaten, aber auch aus den Emerging Markets (https://www.rcm-international.com/de-de/privat-anleger). 

Der Fonds legt in seiner Investmentstrategie Fokus auf Nachhaltigkeitsthemen wie verantwortungsvolle Finanzierung, Diversität, Kreislaufwirtschaft und faire Steuerpolitik. Ziel ist, dass der Raiffeisen-ESG-Indikator* für das Fondsportfolio deutlich über dem Gesamtmarkt liegt, mit einem Mindestwert von 50 für Einzeltitel. Der Fonds investiert aktiv und nutzt günstige Gelegenheiten.

Eine weitere Besonderheit ist, dass der Fonds aktuell rund ein Viertel seines Portfolios in Aktien investiert hat, die derzeit zwar eine sehr niedrige Dividendenrendite aufweisen, die aber nach Einschätzung des Fondsmanagements am Beginn eines langen Wachstumsprozesses bei ihren Dividendenausschüttungen stehen.

Dazu gehören Aktien wie Taiwan Semiconductor, ASML, Eli Lilly oder Novo Nordisk,Taiwan Semiconductor, aber auch einige Unternehmen, der „Magischen Sieben“. Viele dieser Unternehmen schütten bislang nur einen kleinen Bruchteil ihrer Gewinne und Cash-Flows als Dividenden aus. Dieser Anteil kann wahrscheinlich wachsen – und das für lange Zeit (siehe das Beispiel Coca-Cola). Eine Garantie dafür gibt es nicht, aber die Wahrscheinlichkeit dafür ist nach Einschätzung des Fondsmanagements hoch.

Fonds im Detail

• Raiffeisen-GlobalDividend-ESG-Aktien (R) | Raiffeisen-GlobalDividend-ESG-Aktien (R)

Gastkommentar

• Das Investment | Gastkommentar von Fondsmanager Leopold Salcher

Der Raiffeisen-GlobalDividend-ESG-Aktien weist eine erhöhte Volatilität auf, d. h. die Anteilswerte sind auch innerhalb kurzer Zeiträume großen Schwankungen nach oben und nach unten ausgesetzt, wobei auch Kapitalverluste nicht ausgeschlossen werden können. Veranlagungen in Fonds sind mit höheren Risiken verbunden, bis hin zu Kapitalverlusten.  Die veröffentlichten Prospekte bzw. die Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG sowie die Basisinformationsblätter der in Deutschland zum Vertrieb zugelassenen Fonds der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H. stehen unter www.rcm-international.com/RCMDE unter der Rubrik „Kurse und Dokumente“ in deutscher Sprache zur Verfügung. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte steht in deutscher und englischer Sprache unter folgendem Link: https://www.rcm.at/corporategovernance zur Verfügung. Beachten Sie, dass die Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H. die Vorkehrungen für den Vertrieb der Fondsanteilscheine außerhalb des Fondsdomizillandes Österreich aufheben kann. 
*Die Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H. analysiert laufend Unternehmen und Staaten auf Basis interner und externer Researchquellen. Die Ergebnisse dieses Nachhaltigkeitsresearch münden gemeinsam mit einer gesamtheitlichen ESG-Bewertung, inkludierend einer ESG-Risikobewertung in den sogenannten Raiffeisen-ESG-Indikator. Der Raiffeisen-ESG-Indikator wird auf einer Skala von 0 bis 100 gemessen. Die Beurteilung erfolgt unter Berücksichtigung der jeweiligen Unternehmensbranche.
Raiffeisen Capital Management steht für die Raiffeisen KAG.  Dies ist eine Marketingmitteilung. Foto: istock.com. Stand: 24.10.2025