„Wenn Sie irgendwo auf der Welt wiedergeboren werden müssten, würden Sie ein Wikinger sein wollen“, so der „Economist“

Wenn man sich die Volkswirtschaftlichen Kennzahlen anschaut sticht Skandinavien positiv heraus. Angefangen von der niedrigen Verschuldung bis hin zu den langfristigen Wachstumsaussichten. So liegt die öffentliche Verschuldung von Dänemark für 2024 bei geschätzten 29%, Schweden bei 32,5% und Finnland bei 78% (Quelle SEB). Norwegen, als „die Scheichs des Nordens“ haben durch den Norwegischen Staatsfonds viel Geld in der Kasse.

Bei den Innovationsrankings liegt Skandinavien regelmäßig auf den vorderen Plätzen:

EU Commission annual European Innovation Scoreboard - 2022

Quelle: European Innovation Scoreboard (EIS) - ein jährlicher Bericht der Europäischen Kommission, der eine vergleichende Analyse der Innovationsleistung der EU-Mitgliedstaaten und teilweise auch anderer europäischer Länder bietet, von 2016 bis 2022

Ein hoher Grad an Innovation hilft dem langfristigen Wachstum. Wenn es um Investitionen in Forschung und Entwicklung geht, ist Skandinavien vorne mit dabei und trägt maßgeblich dazu bei, den Weg in eine strahlende Zukunft zu ebnen. Auch bei den Energiekosten kann insbesondere Norwegen und Schweden langfristig attraktive Konditionen anbieten.

Was bringt das?

Durch die Innovationskraft und der Tatsache, dass in Skandinavien viele Mittelständer an der Börse gelistet sind kann ich als Aktionär davon profitieren. Deswegen sind die Skandinavischen Aktienmärkte langfristige Outperformer (Quelle: Nasdaq Nordic). Allerdings hinken die Aktienmärkte in den letzten beiden Jahren etwas hinterher. Wir denken, dass hier Nachholbedarf herrscht.

Was machte den FRAM Capital Skandinavien so speziell

Der FRAM Capital Skandinavien Fonds (WKN: A2DTLZ / A2DTL0) hat fünf attraktive Segmente identifiziert, wo die Region eine herausragende Stellung hat oder diese Bereiche mittelfristig ein besonders starkes organisches Wachstum aufweisen sollten. Dazu zählen Energie (neue Wege diese zu gewinnen), nachhaltige Verpackungen, Infrastruktur (auch digitale), Technologie und Gesundheit. 

Wir möchten uns diesmal auf den Bereich Gesundheit fokussieren und das mit zwei Beispielen verdeutlichen (beide sind natürlich im FRAM Capital Skandinavienfonds vertreten).

Moberg Pharma hat eine Salbe zum Auftragen entwickelt, welche erfolgreich Fußnagelpilze bekämpft. Hier liegt die Erfolgsquote bei ca. 75%. Bisher mussten Patienten bei Befall Medikamente Oral einnehmen, die die Leber stark belasten. Das Medikament Terclara wird bereits in Schweden erfolgreich verkauft und es wird ab Anfang 2026 in den meisten Europäischen Ländern zu haben sein. Hier ist der Vertriebspartner Bayer. Es dauert bis Anfang 2026, weil erst die Herstellung des Wirkstoffes für so große Mengen aufgebaut werden muß.

Das zweite Beispiel ist Bavarian Nordic. Das Unternehmen ist ein führender Impfstoffhersteller und in Nischen wie Mpox (früher Affenpocken) dominant. Das Portfolio umfasst darüber hinaus Pocken, Ebola, Tollwut und FSME. Der Bedarf an diesen Impfungen steigt langfristig. Es gibt zusätzlich auch eine spannende Pipeline.

Statement von Florian Romacker, Unternehmensgründer FRAM Capital

Die skandinavischen Aktienmärkte werden von vielen Anlegern hierzulande unterschätzt. Allerdings muss man zugeben, dass sich Skandinavien in den letzten zwei Jahren etwas schwergetan hat (besonders im Smallcap Bereich).

Für Europa Investoren die eine gewisse Währungsdiversifizierung suchen ist der FRAM Capital Skandinavien Fonds eine Überlegung wert. Der Fonds ist aktuell zu rund 2/3 in Schweden- und Norwegerkrone angelegt - beide Währungen haben seit der Fondsauflage in 2017 rund 20% an Wert verloren. Wie oben erwähnt sehen wir Skandinavien gegenüber den meisten Ländern in Europa strukturell im Vorteil.

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