Hans G. Schiefen Fondsmanager

Unsere Welt befindet sich im Wandel

Die Rückabwicklung der Globalisierung, demographische Veränderungen, der fortgeschrittene langfristige Schuldenzyklus, technischer Wandel sowie zunehmende politische Unsicherheit und Volatilität prägen unsere Zeit. Dies wirft für viele Anleger die Frage auf, ob das «Buy and Hold» und die klassischen gemischten Aktien- / Bond-Portfolios weiterhin der zielführende Weg zum Anlageerfolg sind.

Was tun?

Der Incrementum All Seasons Fund (IASF) begegnet diesen Herausforderungen mit einer langfristigen, globalen Investmentstrategie, die alle innerhalb eines UCITS-Mantels zulässigen Anlageklassen umfasst. Auf der Grundlage unserer Makro-Analyse investieren wir dabei nicht index- und trend-, sondern themen- und wert-orientiert, sowie immer aktiv und Benchmark-unabhängig. Unser Ziel ist es dabei, für unsere Anleger ein reales, d.h. inflations-adjustiertes Wachstum der investierten Gelder über den Finanzmarktzyklus hinweg zu erreichen.

Wie machen wir das?

Unsere strategischen und taktischen Anlageentscheidungen sind dabei in unsere Makro-Analyse eingebettet. Grundsätzlich gewährt uns das IASF-Vermögensverwaltungsmandat die grösstmögliche Flexibilität hinsichtlich der Allokation zu den Hauptanlageklassen. Anleihen sehen wir im momentanen Umfeld jedoch als wenig geeignet an, unser Ziel einer langfristigen Realwertsteigerung zu gewährleisten, weshalb sie zurzeit nur mit einem Minimumanteil im Portfolio vertreten sind. Unser Anlageschwerpunkt liegt stattdessen auf dem Aktienmarkt, wo wir eine Reihe von interessanten Investmentthemen identifiziert haben, die teils als konträr einzustufen sind, dabei jedoch von makro-ökonomischem Rückenwind profitieren und entsprechend attraktiv bewertet sind. Hierbei handelt es sich z.B. um Themen wie Energie, maritime Schifffahrt, Edelmetalle und -Produzenten, oder EM- und Japan-Value, die wir frei nach dem Motto «We worry top-down, but we invest bottom-up» mit passenden Direktanlagen bestücken. 

Ein wichtiger Teil unserer Arbeit ist dabei das aktive Portfolio Management. Dabei agieren wir immer als langfristige Investoren und nicht als kurzfristige Spekulanten. Zur allgemeinen Risikosteuerung setzen wir auch Derivate ein, insbesondere zur diskretionären Steuerung von Währungsrisiken, aber auch zur Absicherung von breiten Aktienmarktrisiken. Letzteres ist abhängig vom allgemeinen Bewertungsniveau an den Aktienmärkten, denn je höher der Preis für eine Aktie (oder auch einen Index), desto geringer der zukünftig zu erwartende Ertrag. Die damit verbundene Berücksichtigung von Marktzyklen hat dazu geführt, dass wir Mitte des ersten Quartals eine 50%ige Short-Position, hauptsächlich in Nasdaq und S&P 500, in den Büchern haben und damit mit einer recht defensiven Netto-Aktienallokation von zurzeit ca. 25% das Jahr begonnen haben. Darüber hinaus setzen wir auch den Verkauf gedeckter Optionen zur Ernte von Volatilitätsprämien ein.

Was kommt dabei raus?

Seit seiner Auflegung im Jahr 2019 erzielt der Incrementum All Seasons Fund (IASF) mit diesem Ansatz eine annualisierte Performance von 12,7 % bei mittlerer Volatilität. Gleichzeitig weist der Fonds ein niedriges Beta sowie eine geringe Korrelation zu den breiten Aktienmärkten – etwa zum MSCI World Index – auf. Diese Kombination hat dem IASF neben zwei Lipper Fund Awards, Fünf Sterne bei Morningstar, zahlreiche weitere Auszeichnungen eingebracht und den Fonds deutlich von seiner Peer Group abgehoben. Der IASF zeigt seine stärksten Phasen in turbulenten Marktphasen und stabilisiert dadurch jedes klassische Portfolio, während er gleichzeitig die Rendite erhöht.

Quelle: Incrementum AG

Für wen kommt der IASF in Frage?

Insgesamt ist der Fonds vor allem für langfristig orientierte, risikobewusste Anleger geeignet, die an einem aktiv verwalteten und Total Return-orientierten All-Wetter-Mandat interessiert sind. Unseren Anlegern bieten wir dabei mittels unseres Investorenbriefs Seasonal Reflections sowie unserer IASF-Webinare ein hohes Mass an Transparenz über den Anlageprozess wie auch dessen Ergebnis. Erwähnenswert ist an dieser Stelle auch, dass der Fondsmanager von Beginn an ein signifikantes Co-Investment im IASF getätigt hat. Der IASF ist zielfonds- und sparplanfähig und bietet neben drei verschiedenen EUR- auch währungsgesicherte CHF- und USD-Anteilsklassen an. Und das alles gibt es zu einer attraktiven Kostenstruktur und ohne Performance Fee. Der IASF stellt damit ein geeignetes Instrument zur langfristigen Vermögensbildung dar, mit dem Sie den Herausforderungen einer Welt im Wandel erfolgreich begegnen können.

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